筆者曾提到，大家切勿一廂情願地以為選用了「保證基金，便毋須打理自己的強積金。」大家還是要仔細分析及了解自己所選用的保證基金，才可保護自已的血汗錢。強積金市場上的保證基金，一般可分為「資本或本金保證」和「回報率保證」兩種。有一些資本或本金保證的基金，當中保證的資本，有部份是指在你的供款扣除認購費或手續費後的銀碼，換言之，其所保證的金額就會少過你的供款。
保證基金 亦有限制
而回報率保證的基金，其保證回報率可以是扣除費用後的數字；也可以是在扣除費用前的數字。如果是扣除費用後的數字，該保證回報率直接是你可以放到口袋裏的金額；但如果是扣除費用前的數字，那麼你真正能夠放到口袋裡的金額，便須扣起該基金的開支來計算。孰優孰劣？大家自然一目了然。
筆者過去遇到不少的客戶，在選用「保證基金後」，卻發現未能享用「保證」，甚或有投資虧損，因而感到十分苦惱。市民大眾一定很難接受保證基金有投資虧損的情况，這就是「軟硬保證」之分別，容易出現投資虧損的保證基金，通常是軟性保證基金。
所謂軟性保證基金，通常附帶一些保證條款，而此等保證條款又大多與強積金法例中成員提取強制性供款利益的要求相同，例如成員到達65歲退休年齡、提早在60 歲退休、完全喪失工作能力和死亡等。如果客戶未能符合這些保證條款，而從有關保證基金中提取利益，那麽就不能取到保證回報。取而代之的，就是該保證基金的實際回報。由於軟性保證基金很可能把部份資產投放在股票市場，所以實際回報就有機會賺或蝕了。
另一個條款就是持續投資期，由36至60個月不等，只要在這些軟性保證基金的持續投資時間不少於特定的持續投資期，客戶就可以取得保證回報了。
表面上，軟性保證基金看似不大好，但只要你能夠符合它們的保證條款，你除了可享受保證回報外，更有機會分享到軟性保證基金在股票投資中的豐厚利潤！
硬性保證 貨真價實
相對於軟性保證基金而言，硬性保證基金就簡單得多了。他們沒有太多的保證條款。一般只要把資金存放至計劃財政年度完結；也有一些硬性保證基金沒有此要求。如果你在年中提取在硬性保證基金的資金，它就會按比例提供保證回報了。但針無兩頭利，硬性保證基金所提供的回報，多數跟保證回報率相若。
康宏理財強積金業務拓展董事 鍾建強
（本內容僅供參考用，不構成任何投資建議及邀約，請勿依賴本文件作投資決定。投資涉及風險，基金價格可升可跌，過往業績數據並非未來業績的指標。）
特首參選人唐英年建議，在金管局開設強積金（ＭＰＦ）額外供款戶口，有積金局董事認同此構思可行，並促請擴大至「半自由行」（僱員最快可於１１月轉移供款）。
假如這兩大新猷成事，屆時涉及的款額將擴大至２３８５億元。
積金局非執行董事、暨工聯會副會長黃國健指，上周一（１３日）該黨曾與唐英年會晤，向其反映認同此提呈，畢竟金管局投資經驗豐富，而管理的外匯基金亦擅打「穩陣波」，較適合作退休保障之用的強積金。
黃國健又說，唐英年正盤算把涵蓋的範疇擴大至僱員層面，冀新安排惠及更多供款成員。
作為市場霸主的滙豐，認同鼓勵市民為退休及早儲蓄的原則，公平開放的競爭環境對供款人有利；但是否適合由金管局投資，則要視乎如何執行及港人意願而定。
不過，市場佔有率第四的中銀保誠信託，其行政總裁陳禹昌卻直言，強積金的運作最煩瑣是行政工序，要是改由金管局代勞，按理需另設受託人，以確保收取供款及作投資等，或需驟添人手。
《香港經濟日報》
《積金有道－謝佩蘭》問：強積金近期成為熱門話題，大家都期望「僱員自選安排」可於今年內推行，屆時打工仔就可有更大自主權選擇自己心儀的強積金服務供應商。有自主權固然好，但在芸芸眾多強積金服務供應商中，應如何揀選一間適合自己的供應商？
答：隨著強積金「僱員自選安排」預計於今年內推行，僱員將有權自選強積金服務供應商去管理其現職及以往受僱的強制性供款部分，因此該措施與所有打工仔都有切身關係。加上強積金供款始終是打工仔辛勞工作所賺取的血汗成果，因此在選擇服務供應商時，切忌「人云亦云」，要小心研究考慮。下列數點建議可作為大家的參考：
首先，大家不要「為轉而轉」。如果你現有強積金服務供應商的服務、收費、基金選擇和基金表現等都合符自己要求，便沒有特別理由需要轉換。
若有需要考慮轉換時，應以「全盤角度」作評估，不要只著眼於基金管理費的高低，同時還需考慮多項重要因素，包括基金開支比率、基金選擇、基金表現、服務平台的簡易靈活度等，因為這些因素將直接影響你每一分一毫的供款能否助你達至你理想的退休生活。
而比較基金選擇時，大家需要考慮強積金服務供應商提供的基金選擇是否多元化。雖然基金選擇不是愈多愈好，但別忘記大家在人生不同階段會有不同的風險承受能力、投資目標等。因此，若供應商的基金選擇夠多元化，在同一強積金計劃包含不同風險程度及基金種類可供選擇，那麼你便可有更大彈性和更靈活地按個人需要轉換合適的基金。
另外，供應商的服務支援同樣不可忽略；強積金計劃的透明度是否足夠？提供的基金資料如基金便覽是否簡單易明？網上服務如基金轉換所需時間是否合理？客戶服務的支援及跟進效率是否理想？上述問題看似微不足道，其實會直接影響你管理強積金帳戶的方便程度，絕對不可輕視。
還有一點值得特別留意，低「收費」（基金管理費）並非等同最抵。「基金管理費」一般是指強積金計劃受託人、保管人、管理人、投資經理及保薦人就有關基金所收取的服務費用。事實上除基金管理費外，強積金計劃還包含了其他不同的收費，而要更準確和更全面地反映基金的實際開支，其實應比較基金的「基金開支比率」。
總括而言，大家在選擇強積金服務供應商時，要深思熟慮，以「全盤角度」作評估，才能選出真正合適的強積金夥伴，助你投資得心應手。
《友邦退休金管理及信託高級副總裁暨執行董事 謝佩蘭》
有「基金教父」之稱的雷賢達發表文章，指過去10年強積金收費及表現備受市民詬病，在經過10年發展，政府應該改善強積金制度。特別在基金風險管理、收費水平及為成立一個全民強積金戶口等。雷說，他從事基金行業多年，深刻了解強積金的投資和管理。經過多年的體會和聆聽各界的想法之後，對現行的退休保障和強積金制度提出一些建議。
雷賢達﹕運作了11年，強積金已經涵蓋了71％的工作人口，總資產淨值達3780億港元，現在每個戶口的平均結餘約為15.1萬元。假定投資年回報率為4％，即使不再增加供款，20年後平均每個戶口的結餘也只達到74萬元，30年後則是126.6萬元。
強積金是對社會保障和個人自願儲蓄的重要補充。持續地完善強積金制度，更好地保障退休人士的生活，是政府施政的重要課題。
5方面可以加強改善
現行的強積金制度未盡完善，原因如下：
1. 強積金覆蓋未全面 ，如家庭主婦、在強積金制度實施之前已經退休或失業的人士，因此未能為這部分人口提供退休保障。
2. 強積金每年的投資回報大幅波動，風險管理未如理想。很多產品未有將市場控制下行風險作為重要考慮和指標，視乎不同類別的投資產品，基金經理可以將過大比例的資產投資於高風險的證券市場，回報並不穩定，未能保障市民強積金的資產價值。
3. 現時的強積金計劃的基金開支比率（基金的實際開支總額佔基金平均資產值的百分比）平均約1.8%，收費比其他有公積金制度的國家或地區高昂，極不合理。複合計算，更加會蠶食市民供款，影響退休保障。現在市民強積金戶口的收費，可分為「信託人及託管人」、「行政管理人」和「投資經理」收取的三個部分，現在皆由私人公司負責，也是收費高昂的部分原因。
4. 現時僱員無權選擇強積金供應商，因此各強積金供應商之間缺乏競爭，供款者也欠缺多元的基金投資選擇。
5. 強積金計劃僱主供款可以用來抵消僱員的長期服務金和遣散費的安排不盡合理。僱主供款在僱員的強積金戶口，應該是為承擔僱員退休保障的部分責任；而僱員在離職或遭裁員時應獲得的長期服務金或遣散費，則是勞工就業權益的部分，兩者現在混淆不清。
現行強積金有兩優點
雖然強積金制度有不少不足之處，但我們也應認識到現在的強積金制度有以下優點：
1. 由於強積金已經達到一定規模，將來規模更愈來愈大，如果能夠將一部分資產集中投資，其規模足夠支持更多元化的投資產品，改善基金投資回報的穩定性。
2. 由於已有70％僱員擁有強積金戶口，戶口可其他社會功能，如將其他有社會保障性質的項目轉移，綜合管理，其所牽涉的成本比從零開始要小。
雷賢達﹕我認為現在是強積金改革的好時機。而改革強積金，應該有如下四大目標：
（一）為市民提供更佳的退休保障，補充社會保障和個人儲蓄及保險；
（二）使公積金計劃可涵蓋全部人口，讓非工作人口都能夠參與；
（三）使公積金計劃中的投資收益更穩定，減低下行風險，並降低積金管理收費；
（四）促進本地經濟穩定發展。
所有戶口收歸積金管理局
基於以上四個目標，我建議應該如此改革強積金制度：
1. 為未有強積金戶口的成年市民設立公積金戶口，由政府撥出部分財政盈餘，同時注資小額資產（如5000元）至現有強積金戶口和新開設的其他人士的公積金戶口。該筆政府注資的款額，可作新開設的公積金戶口啟動之用。
2. 從財政儲備中撥出一部分，成立一個退休保障基金，並且在以後每個有盈餘的財政年度，將部分盈餘撥入此基金中。這個基金的投資收益，每年注資入65歲以上市民的公積金戶口中。
3. 由政府主導推出控制風險，提供回報穩定而開支比率低，專為公積金設計的投資產品。由政府發行專門給公積金投資的通脹掛鈎債券，並推動有穩定收益的公營事業和政府擁有的企業，如港鐵（0066）、機場、隧道和其他政府資產等，發行回報穩定的債券，和將部分資產證券化，專門給公積金投資，還富於民，做到公營事業收益全民共享。投資這些債券的管理成本低，也有助降低公積金的總體管理成本。這種投資法，有利穩定和支持香港經濟發展，有利於儲蓄，強積金投資於本土實體經濟，支持經濟發展。
4. 將所有公積金戶口的「信託人/託管人」和「行政管理人」收歸強制性公積金計劃管理局（積金局）負責，以使公積金信託和管理服務更具規模，降低成本。由積金局統一管理，劃一收費，也能夠使公積金管理收費更加透明和合理。政府可提供這類服務，給所有新增的參與人口，亦同時將這個服務提供給現有參與人，給他們更多選擇，從而降低收費水平。
5. 「投資計劃」的大部分，則繼續允許現有基金投資公司經營。政府也應該鼓勵私營投資計劃提供有更穩定回報、控制下行風險，而不是只追求相對回報的投資產品，讓供款者有更多選擇。
6. 將現有強積金戶口進一步個人化，在開放強積金「半自由行」之外，逐步開放僱主供款部分，讓市民可以自由選擇將所有現有和未來的公積金供款投資於不同的投資計劃，促進市場競爭，降低基金收費。
僱主供款抵消遣散費 長遠應取消
7. 至於僱員的長期服務金和遣散費可以僱主強積金供款部分抵消的安排，長遠而言應該取消。但是顧及取消安排對僱主的深遠影響，可先考慮降低僱主供款中可用以抵消長期服務金和遣散費的比例。
在公積金制度擴展到涵蓋全民之後，政府更加可以考慮將戶口變為一個「綜合社會保障戶口」，涵蓋退休保障、高齡津貼、交通津貼、醫療保障，以至其他社會保障等範疇，可以加大整體社會保障的協調力度，也可以作為更加有效的政策執行渠道（Policy Conduit），讓政府更能掌握對市民個人的補助額度，更方便執行逐漸完善的社會保障政策。
《積金慧眼》早前財政司司長發表任內最後一份財政預算案，當中提到多項利民紓困的免稅措施，希望為市民紓緩經濟下行的壓力，而打工一族最受惠的有以下幾項：
提高強積金計劃支付的強制性供款的扣稅額，由１﹒２萬元增至１﹒５萬元，延長居所貸款利息扣除年期，由十個課稅年度增加至十五個課稅年度，最高扣減額則維持每年十萬元，寬免全年差餉，每戶上限為２５００元，寬減７５％薪俸稅及個人入息課稅，上限為１２０００元，向每個電力住宅用戶提供１８００元電費補貼。
去年政府向市民派發６０００元，很多人都把錢花在消費品上，今年大家又有什麼打算呢？以上幾項措施中所寬減的款項，除了可安排一趟旅行，或花費於吃喝玩樂方面外，其實還可以考慮運用部份寬減的款項，為自己的退休作出額外投資。倘若每年將３０００元為強積金作額外投資，以每用供款形式（即每月２５０元）作出額外自願性供款，假設每年回報率為５％並每月複計，二十年後所累積的自願性供款總額可超過１０萬元。
作出自願性供款最方便的辦法是透過特別自願性供款帳戶（Ｓｐｅｃｉａｌ Ｖｏｌｕｎｔａｒｙ Ｃｏｎｔｒｉｂｕｔｉｏｎ）作出額外投資，毋須經僱主安排，一旦離職轉工，供款戶口也不會受影響。其實特別自願性供款無論在供款時間、投資金額及提取累算權益三方面的彈性都較大：
（一）供款時間──成員可以自由選擇以一筆過供款及每月供款的方式來投資
（二）投資金額──最低投資金額設定較低，強積金成員可因應需要隨時調整
（三）提取累算權益──不設年期限制，成員可根據計劃供應商所定的每年可免費提取次數，而毋須等到退休年齡方可提取帳戶內的累算權益
所以當大家獲得額外收入時，不妨考慮開立投資計劃，為自己的退休金作額外投資，好好運用你的一分一毫，可讓退休投資充分發揮複息效應的成效。《富達香港區董事總經理 程劍慧》
康宏理財（1019）強積金（MPF）業務拓展董事鍾建強表示，MPF管理費仍有下調空間。康宏理財為配合強積金半自由行的實施，年內將增加3間強積金供應商，此外，該公司將推出i-Convoy網上銷售平台，以強化保險業務。
i-Convoy網上售保險
鍾建強表示，MPF供應商之間的管理費減價戰已於去年中期開始，而隨供應商新推出產品的成本降低，管理的資產規模增大，加上MPF半自由行的即將實施，令同業間的競爭加大，故認為今年管理費仍有下調空間。
該公司預計，今年內將其強積金供應商由10間增至13間，以配合半自由行及提供多元化的基金選擇。
鍾建強表示，由於各種基金類型管理費不同，強積金管理費的範圍可達0.7%至3%。在保險方面，康宏理財擬順應時代的變遷，推出i-Convoy網上銷售保險平台，預計最快於第二季推出。
行政總裁馮雪心表示，網上銷售的保險傾向於操作簡單的保單類型，與傳統銷售模式並不衝突，而今年在保險方面亦有增聘人手的計劃。
有子女的朋友，在孩子面對複雜的現實社會時，一定會告訴他們「人不可以貌相」這金石良言，其實此話放在強積金計劃中選擇基金產品上也非常貼切。
強積金表面看來很簡單，但看了以下數字，你就知道此言差矣。根據積金局的數字，現時全港有38個集成信託計劃，而38個集成信託計劃當中，共提供445隻核准成份基金以供選擇。當然，你很小機會要面對這麽龐大的投資資訊，但市場上大部份的強積金產品，一般也提供十多隻基金給客人選用，若非對投資略有認識，相信很多朋友也對選擇強積金基金產生疑問。
基金不可單看其名
現時不少朋友看好中國市場，當你看見很多強積金計劃的名稱都是中國股票基金或大中華股票基金，你可能會認為這些中國股票基金一定是投資在上海和深圳股票市場上市公司了。若然如此，以下提供的資料一定使你大失所望──因為上海和深圳的股票市場，並非積金局認可的股票市場。
即使基金經理真的要投資此類積金局非認可的股票市場，也不可用超過自己基金資產的百分之十，否則便是違法。
其實只要細閱強積金產品的主要說明書，就不難發現很多強積金計劃的中國股票基金，都不會投資在中國內地的股票市場。它們很多只是投資於與中國經濟有緊密關係的公司，而這些公司大多都是在香港交易所上市的。
另一個「人不可以貌相」例子是保證基金。很多朋友見到「保證基金四個字，很容易以為此類基金很安全，特別在市場表現波動、大方向未明朗的時候，投資者總希望找個水泡，但原來有些水泡會隨時漏氣的。此話何解？因為大部份在強積金計劃中的保證基金，都屬於軟性保證基金，它們有不同的附帶條件，只有你在符合該等條件時，才能享受它所提供的保證利率。詳情下回分解。
*本內容僅供參考之用，不構成任何投資建議及邀約，請不要依賴本文件作投資決定。投資涉及風險，基金價格可升可跌，過往業績數據並非未來業績的指標。
康宏理財強積金業務拓展董事 鍾建強
強制性公積金計劃管理局數字顯示，今年度首九個月收到 3,243宗拖欠供款或沒有安排僱員參加強積金計劃的投訴，較上年度同期稍降 9.9%，該局今年度向違規僱主發出 1,296張傳票，涉及 129名僱主或董事職級人員，每名僱主平均罰款額為 29,300元。為打擊慣性拖欠供款的僱主，該局將於今年第三季加強罰則，過去兩年累積拖欠供款三次的僱主，罰款 5,000元起。
積犯罰款 5000元起
積金局營運總監（執法）于海平指出，屢次違規的僱主不一定財政上有困難，他們慣性在積金局作出跟進後，才繳付供款及附加費。由於有關僱主最終繳清拖欠的供款，積金局從未作出檢控。也有一些僱主在行政方面出錯，未有提供僱員離職通知書等文件，也慣性依賴積金局糾正錯誤。種種僱主的陋習，變相提高積金局的行政開支。于海平指今年第三季開始，將加強打擊屢次違規僱主，過去兩年累積拖欠供款三次的僱主，即使如期繳清欠款，該局仍會加收罰款。該局也會向沒有提供僱員離職通知書予受託人的僱主徵收罰款。兩項加強執行的罰款，罰款額由 5,000元起。
強積金計劃在港推行逾十年，強積金計劃管理局最新資料顯示，今年度頭九個月接獲的投訴個案有三千二百四十三宗，較上年度同期三千五百多宗下跌近一成，亦創歷史新低。但積金局營運總監（執法）于海平稱，當局發現不少屢次違規的個案「唔係僱主冇錢」，而是慣性拖欠供款，當局計劃於今年第三季向有關「積犯」徵收最高五萬元的罰款，以加強阻嚇力。
積金局數字亦顯示，本年度頭九個月當局轉交警方提出刑事檢控的個案有近一千三百宗，較對上年度全年的二千五百多宗減少一半。雖然投訴個案有下降趨勢，但于海平稱，過去屢次拖欠供款的個案並非因為無錢，而部分則屬於行政疏忽，例如經常無向當局提交足夠的僱員資料等，而僱主在僱員離職後沒有通知受託人，以致出現拖欠供款情況，每年亦有近千宗。
逾四千僱主登黑名單
她指，為加強阻嚇性，當局會於今年第三季嚴格執行向屢犯僱主徵收罰款，包括僱主在當局介入追款後即時清繳欠款，須繳交五千元或須支付款額的一成作為罰款；沒有向受託人提供僱員離職通知三次，則需罰款二萬元；僱主如沒向僱員提供其供款記錄，「犯規」三次更會被罰五萬元。
另外當局去年五月起於網上刊載「違規僱主及高級人員紀錄」（俗稱黑名單），截至去年底已有逾四千名僱主上榜，當中二十四人屬違規多次「積犯」。
上期為大家介紹了何謂「保留帳戶」（亦稱「個人帳戶」），今期將為大家講解於整理有關帳戶時需注意的地方，希望透過下列的「三部曲」，協助成員整頓現有的「保留帳戶」。
第一︰先比較獎勵條款
強積金成立逾十年，相信大部分成員曾轉換工作，開立了超過一個保留帳戶。假若成員同時擁有三個保留帳戶，每年便會收到三份強積金周年權益報表，需花大量時間消化內容，及分析基金投資的表現，因此建議成員整合多個保留帳戶，讓強積金帳目一目了然，方便集中處理。重整帳戶對年輕的成員尤其重要，假若強積金長年累月被投放於保守基金而從不作任何調動，其資產有機會被通脹蠶食。
為鼓勵成員整合保留帳戶，部分受託人推出紅利單位回贈獎勵計劃。成員若在符合有關受託人訂立的獎勵計劃條款下，成功把累算權益轉移至有關強積金計劃，有機會獲得紅利單位回贈。如欲了解更多詳情，可向有關受託人查詢。
第二︰選擇可靠受託人
強積金受託人是成員的終生夥伴。成員在選擇受託人統一處理保留帳戶時，應考慮受託人的財務穩健度，以確保受託人於自己年屆退休時仍能屹立不倒；同時亦確保受託人能提供足夠資源，不斷提升服務配套及質素。
長線投資回報要穩定
第三︰配合人生各階段
除了受託人的財務穩健度外，強積金計劃選擇多元化以及基金的長期穩定回報，均直接影響成員的退休生活。此外，成員需考慮計劃是否適合長線穩健投資，以及具備長期穩健回報的高、中、低風險基金以供選擇。
一般來說，人生分為三大階段︰（一）年輕成員投資年期較長，可選擇較進取的投資策略；（二）當結婚生育後，則可把基金組合轉為混合資產型；（三）至於臨近退休人士的風險承受能力較低，防守性較強的組合則較為恰當。
須注意的是，退休前的三至五年屬關鍵時刻，期間需加緊留意市場狀況。臨近退休人士可考慮減低強積金帳戶內高風險基金的投資比重，例如股票類別或單一市場基金；轉而把資金調配至一些防守性較強的基金，減低投資風險之餘，更可鎖定已賺取的投資回報。